1.0ハイブリッドテクノロジーズhttps://hybrid-technologies.co.jp/blogHT Blog Adminhttps://hybrid-technologies.co.jp/blog/author/ht_admin_blog/rich600338<blockquote class="wp-embedded-content" data-secret="lUkcclgYHy"><a href="https://hybrid-technologies.co.jp/blog/knowhow/20220726_01/">VC（ベンチャーキャピタル）って？ベンチャーへの投資目的やメリットを解説！</a></blockquote><iframe sandbox="allow-scripts" security="restricted" src="https://hybrid-technologies.co.jp/blog/knowhow/20220726_01/embed/#?secret=lUkcclgYHy" width="600" height="338" title="“VC（ベンチャーキャピタル）って？ベンチャーへの投資目的やメリットを解説！” — ハイブリッドテクノロジーズ" data-secret="lUkcclgYHy" frameborder="0" marginwidth="0" marginheight="0" scrolling="no" class="wp-embedded-content"></iframe><script type="text/javascript"> /* <![CDATA[ */ /*! This file is auto-generated */ !function(d,l){"use strict";l.querySelector&&d.addEventListener&&"undefined"!=typeof URL&&(d.wp=d.wp||{},d.wp.receiveEmbedMessage||(d.wp.receiveEmbedMessage=function(e){var t=e.data;if((t||t.secret||t.message||t.value)&&!/[^a-zA-Z0-9]/.test(t.secret)){for(var s,r,n,a=l.querySelectorAll('iframe[data-secret="'+t.secret+'"]'),o=l.querySelectorAll('blockquote[data-secret="'+t.secret+'"]'),c=new RegExp("^https?:$","i"),i=0;i<o.length;i++)o[i].style.display="none";for(i=0;i<a.length;i++)s=a[i],e.source===s.contentWindow&&(s.removeAttribute("style"),"height"===t.message?(1e3<(r=parseInt(t.value,10))?r=1e3:~~r<200&&(r=200),s.height=r):"link"===t.message&&(r=new URL(s.getAttribute("src")),n=new URL(t.value),c.test(n.protocol))&&n.host===r.host&&l.activeElement===s&&(d.top.location.href=t.value))}},d.addEventListener("message",d.wp.receiveEmbedMessage,!1),l.addEventListener("DOMContentLoaded",function(){for(var e,t,s=l.querySelectorAll("iframe.wp-embedded-content"),r=0;r<s.length;r++)(t=(e=s[r]).getAttribute("data-secret"))||(t=Math.random().toString(36).substring(2,12),e.src+="#?secret="+t,e.setAttribute("data-secret",t)),e.contentWindow.postMessage({message:"ready",secret:t},"*")},!1)))}(window,document); //# sourceURL=https://hybrid-technologies.co.jp/blog/wp-includes/js/wp-embed.min.js /* ]]> */ </script> https://hybrid-technologies.co.jp/blog/wp-content/uploads/2022/07/1037051_s.jpg640480ビジネスの場などで「システム開発」とよく耳にはしますが、具体的にどんなことをやっているのでしょうか。本記事では、システム開発の流れや職種などについて解説します。また、システム開発を外注する際の注意点や、成功事例についてもあわせてご紹介します。 ハイブリッドテクノロジーズの開発サービスはこちら VC（ベンチャーキャピタル）って？ ベンチャーキャピタルとは、ベンチャー企業やスタートアップ企業といった成長の伸びしろが見込まれる未上場企業へ投資を行う組織のことです。英語で「Venture Capital」と表記するため、「VC」という略称で呼ばれることもあります。VCは主に株式に投資するかたちで資金提供を行い、投資先の企業が株式公開へこぎつけたり、M&Aを受けたときに売却して大きな利益を上げるビジネスモデルです。 企業を設立してから間もない起業家や、これから起業を考えている人に立ちはだかる「資金調達」という問題。VCは、そのような問題解決に有効的な手段のひとつとも言えます。 また、出資先の企業に経営参画などのかたちで事業運営をサポートするケースも多いです。資金だけでなく、短期間で成長するためのノウハウも得たいというベンチャー企業・スタートアップ企業には魅力的な存在です。 ベンチャーキャピタルと銀行との違い 資金調達の手段として「銀行から資金提供を受ける」という選択肢もあります。VCも銀行も企業へ資金提供を行うことは共通していますが、両者には以下のような違いがあります。 【資金提供の形式】 VC：投資（返済義務はない） 銀行：融資（主に貸付で返済義務がある） 【利益獲得】 VC：出資先のEXIT時のキャピタルゲイン 銀行：貸付金に含めた利息 【資金提供の基準】 VC：高い成長率が見込める将来性 銀行：返済能力や信用性 上記からも分かる通り、VCと銀行はそれぞれ異なる目的で企業へ投資を行います。詳細は後述しますが、出資先企業が上場したときに得られる利益を目的に出資を行うVCに対し、銀行は貸付金に含めた利息を利益として得るために出資を行うということです。 そのためVCから得た資金は返済義務がなく「資本」とすることができますが、銀行から得た資金は「負債」となるため返済義務があります。 出資をするにあたって、審査が行われることは共通しています。ただしVCは上記の目的から、上場や上場したときの利益が見込めない企業には出資を行いません。一方、銀行は負債を返済する能力を重視して審査を行うため、実績がなく信用性の見えない企業には出資を行いません。 なお、投資というかたちで資金提供を受けることができる「投資銀行」というものもあります。銀行と名がつきますが、投資銀行は資金調達の手数料から利益を得るため融資することはありません。 VCの投資目的 先述の通り、VCが企業へ投資を行う目的は「企業が上場したときに得られる利益」です。未上場の企業に投資を行い、それと引き換えに株式を取得します。その後、投資先が成長した際に株式公開やM&Aによる株式売却など（EXIT）をした結果、当初の投資額と企業成長後の株価の売買差益（キャピタルゲイン）を獲得するということです。 そのため、主に将来的な成長を目指す未上場企業を対象として投資を行っており、実績がなく銀行からの融資を受けられない企業の資金調達先になり得ます。ただしVCはキャピタルゲインによる利益だけでなく、投資を通じた新規事業の育成や、投資先の協業によるコア事業の強化といった事業シナジーの効果を期待する傾向もあります。このことから、成長性に加えて自社の事業内容との関連性が高い未上場企業に投資するケースも珍しくありません。 VCの仕組み VCは、運営母体や投資家などの出資者から資金を集め、その資金でスタートアップ企業やベンチャー企業といった未上場企業へ投資を行います。それと引き換えに、株式を取得するという仕組みが一般的です。 ベンチャー企業やスタートアップ企業の株式に投資をすることで、投資先企業の成長や上場を促し、株式を第三者や市場で売却することでキャピタルゲインによる利益を得ます。具体的には、投資先企業がキャピタルゲインを得られた際に一定の割合の「成功報酬」を収益として受け取ります。 加えて、運営母体（金融機関や事業会社）や投資家から投資額に対する定率の「手数料」もVCの収益となります。 とはいえ、よく「創業から10年後の生存率は1割に満たない」と語られるように、すべての未上場企業が成長できるとも限りません。また、未上場企業は事業基盤が十分に構築されておらず、売上が不安定な場合が多いため、上場企業に投資するよりも大きなリスクを抱えることになります。 その一方で投資先企業が株式公開やM&Aによる株式売却を実現することができれば、投資金額を大きく上回る利益の獲得が可能です。 VCの投資判断 VCが企業に対して投資判断を行うにあたって重視するポイントは、「将来性を見込める事業であるか」です。市場における成長性やその事業ならではの強み、経営者の能力などを吟味したうえで、将来的にリターンが期待できると判断した企業や起業家に投資を行います。 また、VCは投資先企業に対して今後の経営に対するアドバイスも行うため、経営者と長期的な信頼関係を築くことを前提としています。そのため、経営者の能力だけでなく人間性も判断の基準になることが多いです。 出資時におけるVCの役割 VCは、未上場企業に対して出資を行うことで株主として以下の権利を持つことが可能です。 議決権：企業への経営参画、株主総会で議決に参加可能な権利 利益配当請求権：企業の利益から、配当金など利益の分配を受けられる権利 残余財産分配請求権：会社が解散し、債務などを返済して残った財産の分配を受ける権利 出資先企業が成長しなければ株式公開やM&Aによる株式売却の望みも薄く利益を回収できないため、VCは出資先企業の経営にアドバイザーとして深く関わります。具体的には戦略策定支援・資金提供や資金調達計画の策定支援・株式公開支援・人材支援・営業支援・精神的支援などを行ってサポートします。 出資担当者が出資先企業の社外取締役に就任し、経営の一端を担うケースも珍しくありません。なお、このように出資先の経営に関与する手法のことを「ハンズオン型」といいます。 ハンズオン型の他に、「ハンズオフ型」と呼ばれる手法も存在します。ハンズオフ型とは、出資先企業の自助努力に期待して経営に関与をしない手法です。多くの場合、安定したマネジメントが可能かつ数年後に株式公開が見込める状態にある企業に採用されます。 一方で、VCは未上場企業に対する出資や経営支援だけでなく、有限責任組合員に対して投資資金の運用や回収の役割も担います。有限責任組合員から受けたお金で未上場企業へ投資を行う代わりに株式を取得し、企業価値を向上させたことで得られたキャピタルゲインをリターンとして分配する役割です。VCは有限責任組合員へ適切にリターンを分配させるためにも、出資先企業の市場価値を向上させることに努める必要があります。 ちなみに、株式が買値よりも値上がりした場合は上場企業であれば市場で、未公開企業であれば売却先（取引相手）を見つけて売却することでキャピタルゲインの獲得が可能です。 VCの投資資金について VCの投資資金は、金融機関や事業会社、投資家または投資ファンドから調達されます。調達した資金を投資する方法は大きく分けて「自己資金投資」と「ファンド投資」の2種類です。これらの特徴について、以下よりご紹介します。 自己資金投資とは 自己資金投資は本体投資とも呼ばれており、VC自身が保有している資金を使って未上場企業に投資を行うことを指します。VCの自己資金から投資を行うため、投資回収期限が明確に設定されないことが特徴です。また、投資の利益をファンドに再投資するなどして投資を継続する「エバーグリーン型」の手法が採用されることもあります。 なお、自己資金投資よりも後述するファンド投資の方が一般的です。 ファンド投資とは […]